中國汽車金融行業發展空間巨大 滲透率有望加速

在疫情背景下，政府部門相繼出臺了擴大汽車消費及推動汽車金融公司可持續發展等鼓勵政策，汽車金融有望在政策推動下有望迎來絕佳機遇。近十年來，我國汽車金融行業快速發展，近10年CAGR達25.8%，主要得益于汽車貸款零售客群規模龐大。

從供給端來看，我國汽車金融滲透率相較海外國家仍然較低，還有廣闊發展空間，從需求端來看，隨著年輕人成為購車主力，對消費金融的接受度更高，有望加速汽車金融滲透市場。

1、監管政策日益完善驅動汽車金融行業走向成熟

我國汽車金融行業最開始發端于分期購車，在監管政策體系的日益完善下，逐漸走向成熟。近年來，在我國擴大內需、刺激消費大背景下，汽融領域的利好政策不斷出臺，如下調汽車貸款首付比例，延長還款期限，放寬汽車金融公司的融資渠道、監管指標等。在國內大循環背景下刺激汽車消費，將利好汽車金融行業。

2、中國汽車金融市場規模快速增長

伴隨著新車銷售的高速發展和市場消費的不斷進步，近十年來我國汽車金融市場規模快速增長，2019年中國汽車金融市場規模約1.8萬億元，同比增長25.9%，近10年的復合增長率達25.8%。

3、中國汽車金融公司零售貸款占據主導地位

在汽車金融市場中，汽車消費金融占據主導地位，且增長勢頭迅猛，主要得益于汽車零售客群的規模龐大、金融需求高。根據中國銀行業協會數據，2019年末我國汽車金融公司零售貸款余額達7193.8億元，占貸款總額的比重為86.0%，比重自2014年以來不斷提升。

4、中國汽車金融滲透空間較足

據羅蘭貝格數據，新車金融滲透率從2015年的28%上升至2019年的43%。對比海外市場可以發現，海外成熟市場的新車金融滲透率大多已超過70%，目前國內汽車金融滲透率較低，仍有較大發展空間。

在居民消費升級、信貸接受度提升等因素驅動下，預計未來金融機構對于汽車消費的滲透率有望進一步提升，汽融市場增長潛力強。

5、購車客群年輕化趨勢利好汽車金融加速滲透

從近幾年我國購車消費者年齡結構來看，新一代消費群體正在逐步成長為購車主力軍，尤其是90后和00后的購買力有望在未來進一步增強。年輕群體對于分期付款等超前消費方式接受度更高，對車貸、直租、售后回租等汽車金融模式具有更為多元化的需求，有望驅動汽車金融迎來高階發展。